我国以黄金为主的珠宝市场结构，决定了参与者多以黄金为主打产品。从零售加价率来看，翡翠玉石>铂金/K金钻石、珠宝镶嵌>黄金。消费者对于非黄金产 品分辨度不强，对渠道的选择往往先于产品选择，享渠道、规模优势的龙头企业更有利于推广高毛利的非黄金产品，提升整体盈利能力。周大福、老凤祥等龙头企业 都是依靠高周转的黄金品类销售快速扩张渠道规模、提升市占率和品牌影响力，然后通过在已有渠道低成本铺设珠宝镶嵌、K金/铂金、翡翠玉石等非黄金首饰，未来盈利能力有望持续提升。